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| 6月份新增人民币贷款、社融或环比大增 |
| 2025年07月07日 16时20分 |
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6月份金融数据发布在即。随着5月份一揽子金融支持举措陆续落地显效，金融数据将出现哪些积极变化？《证券日报》记者就此采访了多位专家，对6月份金融数据进行前瞻分析。 总体来看，业界普遍预计，6月份新增人民币贷款及社融均将环比多增。回顾5月份数据，当月新增人民币贷款0.62万亿元，新增社融2.29万亿元。 从新增人民币贷款来看，东方金诚首席宏观分析师王青预计，6月份新增人民币贷款约2.1万亿元，环比季节性大幅增加，同比基本持平。今年上半年“化债”置换债券密集发行，这意味着6月份隐性债务置换规模依然较大，会继续下拉新增人民币贷款规�！２还�，去年同期监管层治理资金空转，导致去年6月份新增贷款基数明显偏低。另外，今年5月份降准落地，近期央行综合运用MLF（中期借贷便利）、买断式逆回购等政策工具，连续开展中期流动性净投放，银行体系资金充裕，也将加大银行信贷投放能力。当前仍处于逆周期调节发力阶段，加大信贷投放力度是稳增长的一个重要支撑点，而5月份央行降息带动LPR（贷款市场报价利率）下行，也会在一定程度上激发实体经济信贷融资需求。 华源证券研报分析，4月份及5月份往往是信贷投放小月，6月份为投放大月。尽管信贷需求持续偏弱，但银行在6月份往往会冲刺信贷规模，以做大半年末贷款余额，预计6月份新增贷款2.1万亿元。 浙商证券首席经济学家李超预计，6月份人民币贷款新增1.9万亿元，同比少增2300亿元，对应增速回落0.2个百分点至6.9%。 从新增社融来看，王青预计，6月份新增社融约4万亿元，在环比季节性增加的同时，同比也将多增。除投向实体经济的新增贷款与上年同期基本持平外，6月份新增社融的主要支撑点仍是政府债券融资。在今年更加积极的财政政策前置发力带动下，6月份政府债券继续处于发行高峰期，净融资规模比去年同期增加约7000亿元。与此同时，央行降准带动市场利率下行，企业债券融资成本随之下降，6月份企业债券融资规模同比、环比都将呈现多增。考虑到隐性债务置换对新增人民币贷款带来的扰动效应，当前新增社融是观察金融对实体经济支持力度的主要指标。近期新增社融持续同比多增，存量社融增速加快，是今年适度宽松的货币政策强化逆周期调节的具体体现。 李超预计，6月份社融新增3.8万亿元，同比多增约5400亿元，对应增速提升0.1个百分点至8.8%。 华源证券同样预测6月份社融增量3.8万亿元，同比多增，多增主要来自政府债券及企业债券净融资。 近期，中国人民银行货币政策委员会召开2025年第二季度例会提出，要实施好适度宽松的货币政策，加强逆周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加大货币财政政策协同配合，保持经济稳定增长和物价处于合理水平。 王青认为，下一阶段货币政策将在降低实体经济融资成本、引导金融机构加大货币信贷投放力度方向进一步发力。预计三季度末前后，央行将再次实施降息降准。这是下半年促消费、扩投资、引导物价水平温和回升的一个重要发力点。此外，预计下半年央行还将进一步丰富结构性货币政策工具箱，有可能设立定向服务新型工业化的再贷款，引导更多金融资源进入凯时在线平台官网凯时在线平台官网科技创新等领域。 （责任编辑：梁艳） |
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